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清科數據:5月并購市場理性發展 產業并購掀起新浪潮

目前來看, 并購重組市場呈現出結構性變化, 監管層對于高估值、高溢價、高杠桿的并購重組依然保持嚴監管態勢, 但對于基于產業整合、優化市場資源配置、幫助企業實現做強做優做大的并購重組持鼓勵支持態度。 因此, 以橫向整合與多元化戰略為主的同行業、上下游產業并購趨勢更加強烈。

在整個并購重組市場理性發展的大環境下, 同類型企業之間的資源整合與優化正在加速。

根據清科旗下私募通數據顯示, 較4月而言, 5月并購市場案例數量有所上升, 交易金額略微下降。 本月并購重組市場以北上廣及江浙沿海地帶為核心, 單筆金額最大的并購交易為貴陽金世旗收購城投集團100%股權, 涉及金額為246.00億人民幣, 此筆交易直接拉高了房地產行業在本月并購交易中的整體規模。

 

2018年5月并購市場的整體情況

根據清科旗下私募通數據顯示,

2018年5月中國并購市場共完成210筆并購交易, 其中披露金額的有164筆, 交易總金額約為919.69億人民幣, 平均每起交易資金規模約5.61億人民幣。 本月國內并購共發生200筆交易, 占并購案例總數的95.2%, 其中披露金額的案例156筆, 披露金額是730.27億人民幣, 占總金額的79.4%;海外并購共發生9筆交易, 個數占比4.3%, 其中披露金額的案例7筆, 披露金額是185.52億人民幣, 占總金額的20.2%;外資并購共發生1筆交易, 個數占比0.5%, 披露金額3.90億人民幣, 占總金額的0.4%。 本月交易金額較大的兩筆并購案例為:貴陽金世旗收購城投集團100%股權(交易金額246.00億人民幣), 九鼎集團收購富通亞洲100%股權(交易金額93.09億人民幣)。

2018年5月并購事件在地區和行業的分布

具體來看, 2018年5月共完成210筆并購交易, 分布在北上廣以及江浙等31個省市、自治區以及香港和海外地區。 從案例數量來看, 上海市位列第一, 共完成23筆并購交易, 占本月并購案例數量的11.0%;北京市位于第二位, 共完成22筆并購交易, 占本月并購案例數量的10.5%;江蘇省位于第三位, 共完成20筆并購交易, 占本月并購案例數量的9.5%。

并購金額方面, 貴州省在4月并購交易中表現突出, 涉及交易金額高達246.30億人民幣, 占本月總交易金額的26.8%。 本月金額最大的單筆并購交易為貴陽金世旗收購城投集團100%股權, 其中標的方中天城投集團有限公司坐落于貴州省貴陽市, 因此該筆交易拉高了貴州省整體的交易金額。 排在第二位的地域是香港, 本月的交易金額為93.09億人民幣, 占總交易金額的10.1%。 本月金額第二大的并購案例為九鼎集團收購富通亞洲100%股權,

其中標的方富通亞洲控股有限公司是香港一家從事壽險業務的公司, 因此該筆交易拉高了香港地區在本月的交易規模。 排在第三位的地域為青海省, 涉及交易金額為80.91億人民幣, 占總交易金額的8.8%。 本月發生在青海省的金額最大的案例為中化集團收購鹽湖股份20.52%股權, 涉及金額80.63億人民幣。

本月并購交易共涉及21個一級行業, 從案例數量來看, IT行業居第一位, 共完成25筆并購交易, 占本月案例數量的11.9%;機械制造行業位居第二位, 共完成19筆交易,

占本月案例數量的9.0%;電子及光電設備位居第三位, 共完成18筆交易, 占本月案例數量的8.6%。

金額方面, 房地產行業涉及金額為296.36億人民幣, 占本月總交易金額的32.2%;金融行業涉及金額為118.81億人民幣, 占12.9%;化工原料及加工行業涉及金額89.30億人民幣, 占9.7%。

回看5月并購市場, 本月房地產行業共發生10筆并購交易, 累計金額為296.36億人民幣。 其中并購金額最大的交易為貴陽金世旗收購城投集團100%股權, 標的方中天城投集團有限公司是一家具有一級房地產開發資質的綜合性企業, 主要經營房地產開發、物業管理等。 發生在房地產行業金額較大的案例還有億達中國收購富岸集團61.54%股權, 山東高速收購盛邦置業100%股權、匯博置業100%股權、濱州置業100%股權等。

本月金額較大的國內并購典例:

貴陽金世旗收購城投集團100%股權

2018年5月8日, 貴陽金世旗產業投資有限公司成功受讓中天金融集團股份有限公司持有的中天城投集團有限公司100%股權, 作價246.00億人民幣。

中天城投集團有限公司,為中天金融集團股份有限公司實業運營平臺,成立于1978年,于1994年在深圳證券交易所主板上市,是貴州省第一家上市公司。中天城投集團有限公司主要從事以一級土地開發、房地產開發、城市基礎設施及配套項目開發為主營的房地產開發及經營服務,以及商業、教育、文化傳媒、旅游產業、會議展覽、酒店的投資及經營管理等。本次交易為中天金融集團股份有限公司以現金對價方式,向貴陽金世旗產業投資有限公司出售中天城投集團100%股權,交易完成后,中天金融不再持有中天城投股權。中天金融此次剝離地產資產的動作,是為了讓中天金融可以更好地推進金融戰略布局,完成從地產到金融的轉型。

中化集團收購鹽湖股份20.52%股權

2018年5月24日,中國中化集團有限公司成功受讓中化化肥有限公司持有的青海鹽湖工業股份有限公司20.52%股權,作價80.63億人民幣。

中國中化集團有限公司成立于1950年3月,前身為中國化工進出口總公司,歷史上曾為中國最大的外貿企業,現為國務院國有資產監督管理委員會監管的國有重要骨干企業,總部設在北京,其主業分布在能源、農業、化工、地產、金融五大領域。本次交易轉讓方中化化肥有限公司系中國中化集團有限公司的核心企業,是集產供銷于一體的綜合型化肥企業。

本次交易的標的方青海鹽湖工業股份有限公司是青海省國有資產監督管理委員會管理的省屬大型上市國有企業,主要從事化學原料及化學制品制造。據資料顯示,中化化肥正在調整自身發展戰略,繼續持有青海鹽湖股份成為中化化肥推進新戰略的一項資源限制,而出售所持青海鹽湖股權能帶來巨額現金。該筆資金將有利于改善中化化肥現金流和財務狀況,其余部分將用作滿足未來戰略發展與日常經營支出的需求。

本月金額較大的跨境并購典例:

九鼎集團收購富通亞洲100%股權

2018年5月14日,同創九鼎投資管理集團股份有限公司成功受讓富通亞洲控股有限公司100%股權,作價93.09億人民幣。

同創九鼎投資管理集團股份有限公司成立于2010年,是一家私募股權投資管理機構,主營業務是私募股權投資管理。本次交易的標的方富通亞洲控股有限公司是一家控股公司,無實際經營業務,旗下全資間接控股子公司富通保險有限公司持有香港保險業監管局所發的經營牌照并于香港經營人壽保險業務。九鼎集團表示,在使用自有資金進行投資的同時,也將自有資金逐步增資于所投資的合適的保險公司,并借與保險公司業務規模擴大對應的投資規模擴大從而實現投資資金的適度增加,進而推動公司盈利長期持續增長。此次收購完成后,富通亞洲控股有限公司成為九鼎集團正在構建的保險產業鏈中的關鍵一環。

藍帆醫療收購柏盛國際93.37%股權

2018年5月16日,藍帆醫療股份有限公司以發行股份及支付現金的方式,收購CBCH II 62.61%股份和CBCH V 100%股份,從而實現間接持有Biosensors International Group, Ltd.(以下簡稱:柏盛國際)93.37%股權,作價58.95億人民幣。

藍帆醫療股份有限公司成立于2002年,為中港合資企業,是藍帆集團的下屬醫療產業板塊,是國內健康防護手套行業第一家上市公司。藍帆醫療股份有限公司現有主營業務為醫療手套和健康防護手套的研發、生產和銷售。本次交易的標的公司為CB Cardio Holdings II Limited 和CB Cardio Holdings V Limited,其業務運營實體為柏盛國際及其下屬子公司。柏盛國際是一家心臟支架制造商,專注于心臟支架及介入性心臟手術相關器械產品的研發、生產和銷售。本次交易完成后,柏盛國際將成為藍帆醫療的控股子公司,雙方可以利用國際國內兩個市場、兩種資源實現互相助力、取長補短,以提升兩者在全球的影響力及盈利能力。

VC/PE滲透率過半,金融行業交易金額居首位

5月VC/PE支持并購案例共有116起,滲透率達55.2%。涉及并購金額為498.65億人民幣,占本月總并購交易金額的54.2%。

并購標的地區分布在北上廣以及江浙等26個省市、自治區以及香港和海外地區。從案例數量來看,北京市位列第一,共完成16筆VC/PE支持的并購交易;排在第二位的是上海市,共完成13筆VC/PE支持的并購交易;排在第三位的是江蘇省,共完成10筆VC/PE支持的并購交易。北京市、上海市與江蘇省累計完成39筆VC/PE支持的并購交易,占VC/PE支持并購案例數量的33.6%,占本月并購案例總數的18.6%。從交易金額來看,香港居榜首,涉及并購金額為93.09億人民幣,占VC/PE滲透案例交易金額的18.7%,占本月總交易金額的10.1%。其次是青海省,涉及并購金額為80.63億人民幣;再次是北京市,涉及并購金額為75.36億人民幣。

VC/PE滲透的標的行業主要集中在IT、食品&飲料、電子及光電設備行業,分別完成16、12、9筆交易,累計占VC/PE滲透案例數量的31.9%,占本月并購案例總數的17.6%。從交易金額來看,VC/PE滲透的標的行業主要集中在金融、化工原料及加工以及生物技術/醫療健康行業,分別涉及交易金額99.09億人民幣、84.98億人民幣、82.65億人民幣,累計占VC/PE滲透交易金額的53.5%,占本月并購交易金額的29.0%。

整體來看,5月并購市場從案例數量和交易金額方面來看都處于一個較為理性的狀態,VC/PE的滲透率無論是在案例數量還是在交易金額方面均過半。在深化供給側結構性改革的大背景下,同類型、同行業的國有企業之間的資源整合與優化正在顯著加快,以橫向整合與多元化戰略為主的同行業、上下游產業間的并購趨勢將更加強烈。未來,產業并購將掀起新的浪潮。

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上文引用數據來自清科研究中心私募通www.pedata.cn

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清科研究中心于2000年創立,是國內領先的專業股權投資研究機構,擁有完備的股權投資數據體系與權威的行研咨詢實力。十八年來致力于為眾多有限合伙人、VC/PE投資機構、戰略投資者以及政府機構、律師事務所、會計事務所、投資銀行、研究機構等提供專業的信息、數據、研究和咨詢服務。范圍涉及天使投資、創業投資、私募股權、資產管理、新股上市、兼并收購、房地產基金以及TMT、互聯網金融、醫療健康、大消費、現代農業、先進制造業等行業市場研究。清科研究中心旗下產品包括:行業研究、定制咨詢、清科排名、私募通、投資學院等。

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作價246.00億人民幣。

中天城投集團有限公司,為中天金融集團股份有限公司實業運營平臺,成立于1978年,于1994年在深圳證券交易所主板上市,是貴州省第一家上市公司。中天城投集團有限公司主要從事以一級土地開發、房地產開發、城市基礎設施及配套項目開發為主營的房地產開發及經營服務,以及商業、教育、文化傳媒、旅游產業、會議展覽、酒店的投資及經營管理等。本次交易為中天金融集團股份有限公司以現金對價方式,向貴陽金世旗產業投資有限公司出售中天城投集團100%股權,交易完成后,中天金融不再持有中天城投股權。中天金融此次剝離地產資產的動作,是為了讓中天金融可以更好地推進金融戰略布局,完成從地產到金融的轉型。

中化集團收購鹽湖股份20.52%股權

2018年5月24日,中國中化集團有限公司成功受讓中化化肥有限公司持有的青海鹽湖工業股份有限公司20.52%股權,作價80.63億人民幣。

中國中化集團有限公司成立于1950年3月,前身為中國化工進出口總公司,歷史上曾為中國最大的外貿企業,現為國務院國有資產監督管理委員會監管的國有重要骨干企業,總部設在北京,其主業分布在能源、農業、化工、地產、金融五大領域。本次交易轉讓方中化化肥有限公司系中國中化集團有限公司的核心企業,是集產供銷于一體的綜合型化肥企業。

本次交易的標的方青海鹽湖工業股份有限公司是青海省國有資產監督管理委員會管理的省屬大型上市國有企業,主要從事化學原料及化學制品制造。據資料顯示,中化化肥正在調整自身發展戰略,繼續持有青海鹽湖股份成為中化化肥推進新戰略的一項資源限制,而出售所持青海鹽湖股權能帶來巨額現金。該筆資金將有利于改善中化化肥現金流和財務狀況,其余部分將用作滿足未來戰略發展與日常經營支出的需求。

本月金額較大的跨境并購典例:

九鼎集團收購富通亞洲100%股權

2018年5月14日,同創九鼎投資管理集團股份有限公司成功受讓富通亞洲控股有限公司100%股權,作價93.09億人民幣。

同創九鼎投資管理集團股份有限公司成立于2010年,是一家私募股權投資管理機構,主營業務是私募股權投資管理。本次交易的標的方富通亞洲控股有限公司是一家控股公司,無實際經營業務,旗下全資間接控股子公司富通保險有限公司持有香港保險業監管局所發的經營牌照并于香港經營人壽保險業務。九鼎集團表示,在使用自有資金進行投資的同時,也將自有資金逐步增資于所投資的合適的保險公司,并借與保險公司業務規模擴大對應的投資規模擴大從而實現投資資金的適度增加,進而推動公司盈利長期持續增長。此次收購完成后,富通亞洲控股有限公司成為九鼎集團正在構建的保險產業鏈中的關鍵一環。

藍帆醫療收購柏盛國際93.37%股權

2018年5月16日,藍帆醫療股份有限公司以發行股份及支付現金的方式,收購CBCH II 62.61%股份和CBCH V 100%股份,從而實現間接持有Biosensors International Group, Ltd.(以下簡稱:柏盛國際)93.37%股權,作價58.95億人民幣。

藍帆醫療股份有限公司成立于2002年,為中港合資企業,是藍帆集團的下屬醫療產業板塊,是國內健康防護手套行業第一家上市公司。藍帆醫療股份有限公司現有主營業務為醫療手套和健康防護手套的研發、生產和銷售。本次交易的標的公司為CB Cardio Holdings II Limited 和CB Cardio Holdings V Limited,其業務運營實體為柏盛國際及其下屬子公司。柏盛國際是一家心臟支架制造商,專注于心臟支架及介入性心臟手術相關器械產品的研發、生產和銷售。本次交易完成后,柏盛國際將成為藍帆醫療的控股子公司,雙方可以利用國際國內兩個市場、兩種資源實現互相助力、取長補短,以提升兩者在全球的影響力及盈利能力。

VC/PE滲透率過半,金融行業交易金額居首位

5月VC/PE支持并購案例共有116起,滲透率達55.2%。涉及并購金額為498.65億人民幣,占本月總并購交易金額的54.2%。

并購標的地區分布在北上廣以及江浙等26個省市、自治區以及香港和海外地區。從案例數量來看,北京市位列第一,共完成16筆VC/PE支持的并購交易;排在第二位的是上海市,共完成13筆VC/PE支持的并購交易;排在第三位的是江蘇省,共完成10筆VC/PE支持的并購交易。北京市、上海市與江蘇省累計完成39筆VC/PE支持的并購交易,占VC/PE支持并購案例數量的33.6%,占本月并購案例總數的18.6%。從交易金額來看,香港居榜首,涉及并購金額為93.09億人民幣,占VC/PE滲透案例交易金額的18.7%,占本月總交易金額的10.1%。其次是青海省,涉及并購金額為80.63億人民幣;再次是北京市,涉及并購金額為75.36億人民幣。

VC/PE滲透的標的行業主要集中在IT、食品&飲料、電子及光電設備行業,分別完成16、12、9筆交易,累計占VC/PE滲透案例數量的31.9%,占本月并購案例總數的17.6%。從交易金額來看,VC/PE滲透的標的行業主要集中在金融、化工原料及加工以及生物技術/醫療健康行業,分別涉及交易金額99.09億人民幣、84.98億人民幣、82.65億人民幣,累計占VC/PE滲透交易金額的53.5%,占本月并購交易金額的29.0%。

整體來看,5月并購市場從案例數量和交易金額方面來看都處于一個較為理性的狀態,VC/PE的滲透率無論是在案例數量還是在交易金額方面均過半。在深化供給側結構性改革的大背景下,同類型、同行業的國有企業之間的資源整合與優化正在顯著加快,以橫向整合與多元化戰略為主的同行業、上下游產業間的并購趨勢將更加強烈。未來,產業并購將掀起新的浪潮。

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上文引用數據來自清科研究中心私募通www.pedata.cn

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清科研究中心于2000年創立,是國內領先的專業股權投資研究機構,擁有完備的股權投資數據體系與權威的行研咨詢實力。十八年來致力于為眾多有限合伙人、VC/PE投資機構、戰略投資者以及政府機構、律師事務所、會計事務所、投資銀行、研究機構等提供專業的信息、數據、研究和咨詢服務。范圍涉及天使投資、創業投資、私募股權、資產管理、新股上市、兼并收購、房地產基金以及TMT、互聯網金融、醫療健康、大消費、現代農業、先進制造業等行業市場研究。清科研究中心旗下產品包括:行業研究、定制咨詢、清科排名、私募通、投資學院等。

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