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清科數據:12月并購市場持續釋放活力,并購案例數量大幅上漲

2018年12月11日, 證監會上市部劉連起表示:“證監會將簡政放權并購重組助力上市公司發展。 具體實施內容為:證監會穩步提高審核效率, 推行分道制審核、‘一站式’審批, 通過構建機制鼓勵好公司選擇好中介、實施好項目扶優限劣。 持續優化審核流程, 提高審核效率。

目前, 上市公司發行股份購買資產的平均審核時間約66天, 遠低于《證券法》規定的3個月的審核時限。 ”近年來, 證監會努力適應經濟發展新階段的特征, 深化并購重組市場化改革, 大幅取消和簡化行政許可, 隨著審核時間的縮短, 審核效率的不斷提升, 并購案例數不斷攀升, 12月并購事件相比11月進一步增加。

2018年12月并購市場的整體情況

根據清科旗下私募通數據顯示, 2018年12月中國并購市場共完成315筆并購交易, 同比上升148.03%, 環比上升88.62%。 其中披露金額的有240筆, 交易總金額約為1152.98億人民幣, 同比上升86.19%, 環比上升45.03%,

平均每起交易資金規模約3.66億人民幣。 從并購交易類型來看, 本月國內交易共發生295筆交易, 占并購案例總數的93.70%, 其中披露金額的案例217筆, 披露金額是761.89億人民幣, 占總金額的66.10%;海外交易共發生13筆交易, 案例數占比4.1%, 其中披露金額的案例10筆, 披露金額是386.39億人民幣, 占總金額的33.50%;外資交易共發生7筆交易, 案例數占比2.20%, 其中披露金額的案例5筆, 披露金額是4.70億人民幣。 本月交易金額較大的兩筆并購案例為:天齊鋰業股份有限公司收購Sociedad Quimicay Minera de Chile S.A.23.77%股權(交易金額279.98億人民幣), 蘇寧金控投資有限公司成功受讓蘇寧金融服務(上海)有限公司14.7%股權(交易金額82.30億人民幣)。

2018年12月并購事件在地區和行業的分布

具體來看, 2018年12月并購市場共完成315筆并購交易, 按被并購企業所屬省份來看, 300筆交易分布在北上廣以及江浙等37個省市、自治區以及香港和海外地區。 從案例數量來看, 北京市位列第一, 共完成39筆并購交易, 占本月并購案例數量的12.38%;江蘇省和廣東(除深圳)位于第二位, 各完成34筆并購交易, 占本月并購案例數量的10.79%;浙江省位于第三位, 共完成26筆并購交易, 占本月并購案例數量的8.25%。

并購金額方面, 智利地區在12月并購交易中表現突出, 涉及交易金額達279.98億人民幣, 占本月總交易金額的24.28%。 其中天齊鋰業股份有限公司成功收購Sociedad Quimicay Minera de Chile S.A.24.87%股權一案, 較大的拉高了智利的交易金額。 廣東(除深圳)的交易金額達到142.81億人民幣, 占總交易金額的12.39%, 排名第二。 本期發生在廣東(除深圳)的交易金額較大的案例為阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司以76.80億元成功受讓分眾傳媒信息技術股份有限公司5.28%股權。

北京市以118.22億人民幣占比10.25%的成績排名第三, 發生在北京市的交易金額較大的案例。 有中國航空資本控股有限責任公司以24.39億成功受讓中國國際貨運航空有限公司51%股權。

本月并購交易共涉及22個一級行業, 從案例數量來看, IT行業居第一位, 共完成42筆并購交易, 占本月案例數量的13.30%;生物技術/醫療健康行業位居第二位, 共完成30筆交易, 占本月案例數量的9.50%;化工原料及加工行業位列第三位, 共完成27筆交易, 占本月案例數量的8.60%。

金額方面, 化工原料及加工行業位居第一, 涉及金額為388.50億人民幣, 占本月總交易金額的33.70%;本月發生在化工原料及加工行業交易規模最大的案例為天齊鋰業股份有限公司以279.98億人民幣成功收購Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A.23.77%股權, 該案拉高了化工原料及加工行業在本月統計中的整體水平。 金融行業以149.02億人民幣的交易金額排在第二位, 占總交易金額的12.93%;排在第三位的是娛樂傳媒行業, 共涉及交易金額77.47億人民幣, 占比為6.72%。

本月金額較大的國內并購典例

阿里巴巴76.80億成功收購分眾傳媒5.28%股權, 進一步強化新零售產業戰略布局

2018年12月25日, 阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司成功受讓Power Star(HK)、Glossy City(HK)持有的分眾傳媒信息技術股份有限公司5.28%股份, 作價76.80億元人民幣。

分眾傳媒是全球化的城市生活圈媒體, 也是極具品牌引爆力的廣告傳播平臺。 阿里巴巴擁有強大數據能力和云計算能力。 本次收購更多是戰略性強化雙方在電梯等廣告宣傳方面的合作,分眾傳媒作為阿里巴巴在產品廣告宣傳端的輔助,進一步強化新零售的產業布局,從線上到線下到物流再到廣告宣傳一條龍。

蘇寧金控投資成功收購蘇寧金服14.7%股權,蘇寧金服的融資能力逐漸增強

2018年12月28日,蘇寧金控投資有限公司成功收購蘇寧金融服務(上海)有限公司14.7%股權,作價82.3億元。

蘇寧金服主要從事金融業務,以支付為入口,圍繞零售生態圈,發展供應鏈金融、小額信貸、消費金融、投資理財、互聯網保險、融資租賃、眾籌和儲值卡等業務。蘇寧金控投資公司是一家投資機構。此次增資擴股是為了增強蘇寧金服的融資能力,建立靈活的經營管理機制和資本運作平臺,以便實現資本化,同時,也有利于提升蘇寧金服的企業價值,實現利益最大化。

本月金額較大的跨境并購典例

天齊鋰業成功受讓SQM23.77%股權,鞏固行業地位

2018年12月6日,天齊鋰業股份有限公司成功受讓SociedadQuimica y Minera de Chile S.A.23.77%股權,作價279.98億元。

SQM 是目前全球排行靠前的鋰產品供應商之一,SQM 位于智利阿塔卡瑪(Salar de Atacama)的鹽湖資產是全球范圍內含鋰濃度最高、儲量最大、開采條件最成熟的鋰鹽湖。天齊鋰業的主營業務是鋰精礦及鋰化工產品的生產與銷售。本次收購有利于鞏固天齊鋰業的行業地位,促進行業的可持續發展。

中糧生化成功收購生物化學100%股權,“專業化”平臺戰略落實

2018年12月18日,中糧生物化學(安徽)股份有限公司成功受讓中糧生化投資有限公司持有的COFCO Biochemical Holdings Limited (生物化學)100%股權,作價45.48億人民幣。

中糧生化主營業務為以玉米為生產成本生產燃料乙醇的綜合型企業,中糧生化與擬收購標的之間具體來講在燃料乙醇業務上高度契合。生物化學原為中糧集團旗下港股上市公司中國糧油控股的資產,后出售給其全資附屬公司中糧生化投資。此次中糧集團對中糧生化的資產運作,一方面為了解決旗下中糧生化與港股上市公司中國糧油控股之間長期存在的同業競爭問題,另外一方面也使中糧集團內部設定的“專業化”平臺戰略落實,有利于中糧生化躍升為國內燃料乙醇生產龍頭。

VC/PE滲透金額過半,化工原料及加工行業交易規模拔頭籌

12月VC/PE支持并購案例共有145筆,環比上升104.23%,數量滲透率為46.03%;涉及并購金額為516.50億人民幣,環比上升121.33%,金額滲透率達44.80%。

VC/PE支持的并購交易中,標的地區分布在北上廣以及江浙等37個省市、自治區以及香港和海外地區。從案例數量來看,江蘇省和北京市并列第一,各完成17筆VC/PE支持的并購交易;排在第二位的是廣東(除深圳),完成了16筆VC/PE支持的并購交易;深圳位于第三位,完成14筆VC/PE支持的并購交易。上述地域累計完成64筆VC/PE支持的并購交易,占VC/PE支持并購案例數量的44.14%,占本月并購案例總數的20.32%。從交易金額來看,廣東(除深圳)位列第一,涉及交易金額為112.60億人民幣,占VC/PE滲透案例交易金額的21.78%;其次是上海市,涉及交易金額為89.55億人民幣。

VC/PE滲透的標的行業主要集中在IT、生物技術/醫療健康、化工原料及加工、電子及光電設備,共完成59筆并購交易,累計占VC/PE滲透案例數量的40.69%,占本月并購案例總數的18.73%。從交易金額來看,VC/PE滲透的標的行業主要集中在金融、化工原料及加工、娛樂傳媒,分別涉及交易金額114.35億人民幣、82.70億人民幣、77.47億人民幣,累計占VC/PE滲透交易金額的53.15%,占本月交易金額的23.81%。

綜上所述,12月并購重組市場持續升溫,案例數量環比上升88.62%,交易金額環比上升45.03%。整體來看,并購重組交易審核時間有所縮短,主要得益于證監會審核效率的穩步提高。這不僅促使交易數量穩步上升,更使得上市公司通過并購重組交易不斷發展壯大,實現整合上下游產業鏈、優化產業結構、完成業務轉型等戰略性目標,從而加速上市公司的良性發展。

回看2018年,證監會屢屢發文稱將繼續深化并購重組體制機制改革,鼓勵支持上市公司并購重組,以深度激發市場活力。目前,并購重組市場已呈現出“提質增速”的積極良性態勢。未來,并購重組市場將在監管層的不斷鼓勵及支持下,更好的服務實體經濟發展,為深化供給側結構性改革、落實“三去一降補”任務、支持戰略新興產業發展、助力國企改革等發揮積極作用。

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趙雷雨

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本次收購更多是戰略性強化雙方在電梯等廣告宣傳方面的合作,分眾傳媒作為阿里巴巴在產品廣告宣傳端的輔助,進一步強化新零售的產業布局,從線上到線下到物流再到廣告宣傳一條龍。

蘇寧金控投資成功收購蘇寧金服14.7%股權,蘇寧金服的融資能力逐漸增強

2018年12月28日,蘇寧金控投資有限公司成功收購蘇寧金融服務(上海)有限公司14.7%股權,作價82.3億元。

蘇寧金服主要從事金融業務,以支付為入口,圍繞零售生態圈,發展供應鏈金融、小額信貸、消費金融、投資理財、互聯網保險、融資租賃、眾籌和儲值卡等業務。蘇寧金控投資公司是一家投資機構。此次增資擴股是為了增強蘇寧金服的融資能力,建立靈活的經營管理機制和資本運作平臺,以便實現資本化,同時,也有利于提升蘇寧金服的企業價值,實現利益最大化。

本月金額較大的跨境并購典例

天齊鋰業成功受讓SQM23.77%股權,鞏固行業地位

2018年12月6日,天齊鋰業股份有限公司成功受讓SociedadQuimica y Minera de Chile S.A.23.77%股權,作價279.98億元。

SQM 是目前全球排行靠前的鋰產品供應商之一,SQM 位于智利阿塔卡瑪(Salar de Atacama)的鹽湖資產是全球范圍內含鋰濃度最高、儲量最大、開采條件最成熟的鋰鹽湖。天齊鋰業的主營業務是鋰精礦及鋰化工產品的生產與銷售。本次收購有利于鞏固天齊鋰業的行業地位,促進行業的可持續發展。

中糧生化成功收購生物化學100%股權,“專業化”平臺戰略落實

2018年12月18日,中糧生物化學(安徽)股份有限公司成功受讓中糧生化投資有限公司持有的COFCO Biochemical Holdings Limited (生物化學)100%股權,作價45.48億人民幣。

中糧生化主營業務為以玉米為生產成本生產燃料乙醇的綜合型企業,中糧生化與擬收購標的之間具體來講在燃料乙醇業務上高度契合。生物化學原為中糧集團旗下港股上市公司中國糧油控股的資產,后出售給其全資附屬公司中糧生化投資。此次中糧集團對中糧生化的資產運作,一方面為了解決旗下中糧生化與港股上市公司中國糧油控股之間長期存在的同業競爭問題,另外一方面也使中糧集團內部設定的“專業化”平臺戰略落實,有利于中糧生化躍升為國內燃料乙醇生產龍頭。

VC/PE滲透金額過半,化工原料及加工行業交易規模拔頭籌

12月VC/PE支持并購案例共有145筆,環比上升104.23%,數量滲透率為46.03%;涉及并購金額為516.50億人民幣,環比上升121.33%,金額滲透率達44.80%。

VC/PE支持的并購交易中,標的地區分布在北上廣以及江浙等37個省市、自治區以及香港和海外地區。從案例數量來看,江蘇省和北京市并列第一,各完成17筆VC/PE支持的并購交易;排在第二位的是廣東(除深圳),完成了16筆VC/PE支持的并購交易;深圳位于第三位,完成14筆VC/PE支持的并購交易。上述地域累計完成64筆VC/PE支持的并購交易,占VC/PE支持并購案例數量的44.14%,占本月并購案例總數的20.32%。從交易金額來看,廣東(除深圳)位列第一,涉及交易金額為112.60億人民幣,占VC/PE滲透案例交易金額的21.78%;其次是上海市,涉及交易金額為89.55億人民幣。

VC/PE滲透的標的行業主要集中在IT、生物技術/醫療健康、化工原料及加工、電子及光電設備,共完成59筆并購交易,累計占VC/PE滲透案例數量的40.69%,占本月并購案例總數的18.73%。從交易金額來看,VC/PE滲透的標的行業主要集中在金融、化工原料及加工、娛樂傳媒,分別涉及交易金額114.35億人民幣、82.70億人民幣、77.47億人民幣,累計占VC/PE滲透交易金額的53.15%,占本月交易金額的23.81%。

綜上所述,12月并購重組市場持續升溫,案例數量環比上升88.62%,交易金額環比上升45.03%。整體來看,并購重組交易審核時間有所縮短,主要得益于證監會審核效率的穩步提高。這不僅促使交易數量穩步上升,更使得上市公司通過并購重組交易不斷發展壯大,實現整合上下游產業鏈、優化產業結構、完成業務轉型等戰略性目標,從而加速上市公司的良性發展。

回看2018年,證監會屢屢發文稱將繼續深化并購重組體制機制改革,鼓勵支持上市公司并購重組,以深度激發市場活力。目前,并購重組市場已呈現出“提質增速”的積極良性態勢。未來,并購重組市場將在監管層的不斷鼓勵及支持下,更好的服務實體經濟發展,為深化供給側結構性改革、落實“三去一降補”任務、支持戰略新興產業發展、助力國企改革等發揮積極作用。

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