​2017收官之戰!股市兩年漲幅為 0%?!

1

中國經濟基本面分析

慣例,分析市場行情之前先來看一下中國經濟近期基本面。

國家統計局11月30日發布能反映中國實體經濟的中國制造業數據。11月制造業PMI數據有所回升,至51.8。

主要原因在于上個月的制造業PMI數據回落過快,而臨近年底,在宏觀經濟大環境比較強勁的情況下,企業進行生產回補的動力較強,并且由于10月數據基數較低(受十月大會的影響,一些地區處于停產、半停產狀體),導致本月的制造業PMI有所回升。

而美國剛剛公布的三季度的實際GDP修正值為3.3%,創了3年的新高,這也反映美國的經濟在特朗普新政影響下正有序的緩慢復蘇。我們受此影響,并且疊加國外12月圣誕的節日因素,出口訂單有了比較大的回升。

與此同時,11月國內由于天貓、京東、當當等眾多互聯網商家“雙11購物節”的大促影響下,近3000億的銷售額也大幅帶動了國內相關企業生產制造。

而從全年的制造業PMI數據來看,國內今年的制造業一直處于不溫不火的狀態。談不上不振,但也絕對不像某些經濟學家講的“新周期”來了,我們更多的是看到中國制造業的韌性所在。

2

中國貨幣信貸數據分析

根據央行公布10月份社會融資數據,10月新增人民幣貸款6632億,總量余額同比增長13%。

而最值得關注的無疑是我們的廣義貨幣規模(M2)同比進一步走低至8.8%。較9月9.2%的數值回落了0.4個百分點,創下歷史新低。

注意,這里的歷史新低真是歷史的新低。

筆者曾在一年半年前的文章中討論過,央行的貨幣政策正在轉向,未來一年M2的同比增速將持續走低。如今看來,當時的判斷是高度正確的。

但很多朋友又發現一個問題,為什么社會融資規模的增速一直保持高位呢?

答案很簡單,就是金融行業的去杠桿行為。

在過去,我們的金融體系搞金融創新,金融體系內相互加杠桿的行為日益增多。比如證券、銀行向銀行借了錢,然后又存在了銀行。在M2,這筆錢就會統計進去,從而增加M2的數值。而社會的口徑卻并不把此統計進去。所以,從金融去杠桿以來,金融體系內相互加杠桿的行為有效收斂,M2就下來了。但正是如此,導致金融體系內的資金流動極其緊張,銀行之間的拆借利率不斷攀升。

3

2017最后一月,股市的收官之戰

時光荏苒,歲月如梭。從2016年1月股市爆發股災3.0之后,至今已經快兩年了。

2016年新年伊始,根據交易所公告,2016年1月1日起,正式實施指數熔斷機制。1月4日,第一個交易日開市后,滬指便小幅低開一路下行,不到半小時暴跌140點。10點15分,最低至3398.81點,跌幅4.08%,距熔斷關口僅1%幅度。

下午開市后,股指繼續一路向下,迅速觸及-5%的熔斷閾值。十五分鐘后,繼續下跌,觸發7%熔斷直至收市。

這一天,哀鴻遍野,無數人回家關燈吃面,淚落碗中。

那一天,上證開盤3536.69,收盤3296.26。

隨后的一年半時間里,3300點就像A股的一個夢魘,每逢到此位置,就會受到空頭的無情拋盤,直到8月25日,一根大陽線突破了3300點的魔咒,市場恢復了巨大的信心。

但是隨著年末的臨近,市場的資金面面臨緊張,而白馬股長達一年多的大牛也出現了獲利拋盤和技術性回調的需求。

上證指數又回到了3300這個關口。從技術上講,3300點不僅僅是之前壓力線變支撐線的重要點位,也是120日均線的位置,這是一個強力支撐位。

而更有意思的是,兩年了,上證指數的漲幅幾本為0!

但從整個格局上看,上證指數是具備了發動慢牛市行情的技術條件的。中小創今年走的極其弱勢,中證1000指數已經跌破所有長期均線。

我們從12月份上講,年底資金面日趨緊張的態勢下,很難在12月走出好的行情。我們要做的就是選擇低估值的股票,潛伏進去。

這一個月的熱點,我們可以看到,在概念方面,比如國產芯片,5G等概念的炒作,還有半導體和人工智能的炒作。這些在后期還會繼續有行情出現。

而對于白馬股的判斷,筆者建議可以留一半的底倉觀望,半年前我們發現白馬股的行情啟動之后,進行了分析,如果已經獲利頗多,可以進行一部分的落袋為安了。

4月1日MI交易稿件截圖如下:

而對于創業板,筆者之前已經提示過:未來中小創的高市盈率會下來。言下之意就是中小創股價泡沫的崩塌。

而未來,我們更要警惕樂視網這個不定時炸彈。作為創業板中的權重股,樂視一旦復牌,十來個跌停的預期將對創業板指數產生強大的負面沖擊。

您可能感兴趣的文章